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北京期货认为秦洪观盘|又见强势股跳水A股市场筑底一波三折

2020-10-2350

a股市场过往走势显示,每年第四季度是机构资金密集转仓的时期。一方面是因为需要为分红准备现金,另一方面也是需要回顾过去,布局来年的仓位调整和防守。因此,北京期货第四季度将出现基金尴尬股,基本面相对稳定,但股价突然大幅下跌。如果恰逢a股市场疲软,力量不足,就会出现两种现象。一是白马股和强势股的跳水范围会继续扩大;第二,这些白马股和强势股的跳水幅度会扩大。这反过来又会带来新的担忧和恐慌,从而进一步放大市场参与者的谨慎心理。

今年也不例外。前期消费电子产业链呈现强势股纷纷跳水的趋势。周一,正是因为医疗领域收集的产品范围从仿制药转向医疗器械,导致乐普医疗(300003)等医疗器械的白马库存出现跳水趋势。周三,东方宇宏(002271)、盈科医疗(300677)等股票的k线图也显示了龙隐k线的走势,成交量不断下降。

北京期货认为秦洪观盘又见强势股跳水A股市场筑底一波三折

虽然这种趋势对持有强势股的市场参与者产生了很大的心理压力,但也解释了a股两次背离背后的原因。从逻辑推理的角度来看,首先,a股目前的走势在一定程度上偏离了宏观经济推演的趋势。由于目前全球主要经济体中,只有中国经济复苏势头强劲,北京期货,甚至可以说是鹤立鸡群,但a股价格走势疲软。

第二,人民币汇率比较强势,反映了中国目前独特的经济形势。但a股市场偏离人民币汇率走势。毕竟人民币汇率走强意味着全球资本看好中国经济和资产。a股作为中国资产的核心组成部分,应该受到外资的青睐,走势应该和人民币汇率一样强劲。然而最近外资净流出持续,周三甚至达到70亿元。

可见前期强势股跳水导致市场参与者谨慎,可以解释这样的偏差。同时,目前a股市场的强势股跳水有两个共性。一是对持续高绩效的日益关注,二是高估值。部分品种估值数据处于历史最高水平。面对如此高水平的中国核心资产存量,外资和基金等本土机构一样,需要重新审视,需要重新调整和配置头寸。因此造成了一波又一波的强势股票跳水和外资净流出。

但是,从中长期来看,这种偏差不是正常的,也不是经济规律。毕竟从价值投资理念来看,只要经济增长逻辑强,行业发展势头快,行业内领先上市公司业绩增长是一定的,股价下跌往往会挤出高估值的泡沫,从而带来新的投资机会,然后就会出现机构基金再次被邀请的情况。

综上所述,短期强势股的跳水使得a股偏离人民币汇率和经济增长。然而,时间会弥合分歧。虽然短期a股市场的见底行情充满波折,但整体风险还是可控的,调整越多,酝酿的新的上涨能量越多。因此,在操作上,北京期货不应被跳水的白马股现象所迷惑,而应坚持核心投资的主线,等待强大机构的资金回报。

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