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新股民讲述中国股市自此启程慢牛

2020-07-24425

今年6月19日,上海证券交易所宣布,决定从2020年7月22日起修订上证综指的编制方案。此次修订的主要内容包括将风险警示类证券排除在指数之外,延长新股纳入指数的时间,以及将存托凭证和科技股纳入上证综指。

最近,一些机构根据新的编制计划进行了历史回溯模拟,计算出新上证综指当前点位在4000点左右。复旦大学金融学院教授张宗新认为,说:“所谓的券商4000点指数回溯测试意义不大。上证综指编制方法的优化,重点不在上证综指的指数回测点,而在于中国经济的转型升级。在此过程中,新的指数样本公司反映了新的经济趋势,从而优化了指数。”

新股民讲述中国股市自此启程慢牛

1.指数样本受到风险预警的,应当自风险预警措施实施后当月第二个星期五的下一个交易日起从指数样本中移除。被撤销风险预警措施的证券,应当在撤销风险预警措施当月的第二个星期五的下一个交易日纳入指数。

在认为,分析和新股民,这一修订将大多数新股被纳入指数的时间延长至上市后一年,这可以缓解新股在更广泛市场上首次上市大幅波动的“粉碎”效应,而将科技股纳入指数可以提高上证综指的科技“含金量”。

英达证券首席经济学家李大霄表示,长期以来,投机新事物、小有作为的现象一直是中国股市的痼疾,指数失真现象明显。上证综指不能完全反映中国经济蓬勃发展的真实情况,也不能完全反映中国核心资产屡创新高的客观现实。在过去的10年里,指数投资者在上证综指中没有取得突出的表现,这符合投资者的强烈需求。投机导致的偏差初步得到解决。此后,中国股市有望进入一个新的阶段,反映中国的经济增长,反映新股民上市公司的表现,更好地建立投资者信心。中国股市有望摆脱扭曲,而且真的有可能慢慢开始。

对此,复旦大学金融学院教授、博士生导师张宗新认为,表示,“所谓的券商4000点指数回溯测试意义不大。上证综指编制方法的优化并不集中在上证综指的指数回测点。它是如何在中国经济转型升级过程中反映新指标样本公司的新经济趋势,从而优化指标。”

他表示:“通过指数优化,上证综指能够更好地反映中国新经济的崛起,并通过资本市场基本制度改革,大大增强新经济企业的包容性,不断吸引代表新经济的独角兽企业登陆上海股市。反过来,预计这将带来上证综指的长期走势。”

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也是认为。优化和修正上证综指的目的不是为了抬高指数,也不是为了制造指数牛市。“上证综合指数的优化和修正是以正常方式进行的,只是这次。这次修改应该说是比较重要的一次,但是这次修改以后,还是要规范化、正规化、制度化、规范化,所以不值得过多的猜测,而应该用一颗正常的心来对待。”

董登新指出,该指数的最终走势应该以宏观基本面为基础,不修正指数就不可能保证指数的上涨。“至于指数调整是否会导致上证综指出现较大的纵向缺口,我认为应该不会。指数修正后,其追索权计算也应保持一定程度的收敛性和稳定性

值得一提的是,根据上海综合指数的修订规则,新上市的证券在上市一年后纳入该指数;此外,未来上市的红筹股企业发行的存托凭证和科技板块上市的证券将纳入上证综指。这意味着从7月22日起,去年7月22日上市的首批25只科技股将被纳入上证综指。

此外,科技板块还有四家市值1000亿的公司,分别是SMIC、金山办事处、上海硅业和寒武纪。昨日,支付宝的母公司蚂蚁集团(Ant  Group)宣布,拟同时在认为,分析等地的科技板块和香港交易所上市。蚂蚁集团的上市预计将挑战贵州茅台在a股市场资本化冠军中的地位。随着越来越多的大型科技公司登陆科技股板块,优化后的上证综指也将改变传统行业主导的格局。

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