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配资114介绍股市巨震这类基金需求猛增再一次站上风口?

2020-10-2789

今年,基金发行市场不仅频繁出现量化对冲产品,而且与往年相比,初始规模也大幅增加。比如很多新产品,富国三个月的量化对冲策略,长城三个月的量化对冲策略,华夏安泰三个月的对冲策略,神湾凌鑫的量化对冲策略,都超过了10亿人民币,前两个甚至接近30亿人民币。

对此,海富通基金量化投资部总监杜小海表示,套期保值策略具有与股市和债市不直接相关的特点,配资114是全天候的绝对回报策略。在突破汇率和全球低利率的背景下,银行理财子公司的资产配置需求较强,套期保值策略非常适合“固定收益”策略的底部头寸配置。

北京某大型基金公司量化基金经理表示,今年量化对冲基金公募备受关注,主要是因为对冲产品的低风险特性,预期收益优于债券资产和理财资产。在资产短缺的环境下,这类低风险、中等收益预期的资产受到追捧,主要被投资者用来替代债券、货币和理财产品。

上述北京量化基金经理表示,量化套期保值产品往年面临的主要约束是股指期货长期深度折价,导致套期保值成本高,产品收益大幅降低。自2017年以来,随着期货市场交易限制的减少和折扣的趋同,限制因素大大减少。

在魏伟看来,量化对冲基金主要有两个制约因素:一是量化对冲基金相对于主动型基金,在数量和类型上都太少。“每一年,活跃基金都因其长期管理能力或押注市场贝塔而变得爆炸性。量化对冲基金由于数量和多样性的限制,不容易爆发。”

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此外,上述基金经理一般都是认为,人,量化对冲产品进入中国市场已近十年。由于对冲基金策略的复杂性,机构投资者是早期此类产品的主要持有者。但随着对冲产品近年来的良好表现和风险收益率,除了机构外,散户的接受度也越来越高。

统计数据显示,随着量化对冲基金的增长,基金份额持有人的数量也大幅增加。以海富通Alpha对冲为例,截至6月底,个人投资者持有基金的比例不到20%,但持有人数已超过20万,达到21人。81万,同类产品中最大。汇天府绝对收益策略持有人也超过10万。第二季度末,个人投资者持有基金的比例接近60%。

对此,杜小海表示,私募对冲灵活,因此抓住了高频策略的红利期,发展迅速。但随着规模的扩大,私募产品的表现也呈现出一定的差异。“私募主要走高频路线,对冲手段更丰富,策略更多样化。公募主要是利用专业研究团队的优势,采用基于基本面策略的低频对冲策略。”

“相对来说,公开发行量化对冲的操作限制更多。首先,配资114只能使用套期保值,这就决定了选股的范围只能是指数成分股,选股的宽度与超额收益直接相关。因此,公募比私募更难获得超额回报;二是对多头敞口有限制,不能有空头敞口,在市场趋势明显的情况下,不可能通过敞口beta获得收益;第三,对于同一只股票,限制当日卖出昨日仓位、买入今日新仓位的操作,使得日内t  0交易无法进行;四是证券借贷、掉期等交易受限,套期保值方式单一,资金利用率不足。”

“目前,对冲产品

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